【港股收盘:中际旭创上市首日跌超2%】7月30日，光模块龙头企业中际旭创（03308.HK）正式登陆港交所主板，完成“A+H”双资本平台布局。该股以980港元/股的发行价发售，基础募资规模约534亿港元，若全额行使15%超额配售权，总募资规模将达约614亿港元，成为2026年港股募资规模最大的IPO项目，也是2019年阿里巴巴回港二次上市以来港股最大规模的新股发行。上市首日，中际旭创H股开盘报971港元/股，较发行价下跌0.92%，遭遇破发。此后股价跌幅持续扩大，截至午间休市报908港元/股，跌幅达7.35%。截至发稿时段，股价进一步下探至901.5港元附近，跌幅超过8%，成交额超过64亿港元，总市值回落至约1.05万亿港元。
港股首日破发并非毫无征兆。7月29日暗盘交易中，该股最低报价一度触及931港元/股，较发行价下跌5%，收盘仍报971港元/股，已显露疲态。
中际旭创H股的破发，与A股近期的持续回调密切相关。自6月23日创下1416.88元/股的高点以来，中际旭创A股大幅回撤，7月30日盘中再度跌逾15%，最低触及800.99元/股，较此前高点累计跌幅超过四成，A股市值已跌破万亿元。市场俗称的“易中天”组合中的另外两家——新易盛、天孚通信，当日同样遭遇超过13%的大幅下跌，整个光模块板块承压明显。
尽管首日表现不佳，中际旭创的基本面依然扎实。招股书显示，公司已连续五年位居全球光互连解决方案市场收入规模第一，2025年全球市场份额达21.2%。2026年一季度，公司实现营收194.96亿元，同比增长192.12%，归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。本次IPO吸引了淡马锡、阿布扎比投资局、高瓴资本、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等33家顶级基石投资者认购，合计认购金额约34.5亿美元，占全球发售股份的49.12%。
面对股价波动，公司管理层已采取措施稳定市场信心。7月28日晚，董事长兼总裁刘圣提议以集中竞价方式回购A股股份，回购资金总额不低于40亿元、不超过80亿元。公司副总裁兼董秘王军在电话会议上表示，几乎所有客户订单已覆盖2026全年，部分客户订单已下至2027年，1.6T光模块供给格局并未出现恶化。
此次破发被市场分析人士视为全球AI硬件板块估值修正的缩影。在AI热潮期间大幅买入光模块股票的投资者正面临亏损压力，资金正从高估值科技硬件板块撤离，转向更为谨慎的观望态度。
